2007年10月25日      星期四

今日公布了三季度的经济数据，市场担心继续在高位的数据会引发强烈的政策调控。大盘跳低50点以5794点开盘，9。50分时下探至5733点。在银行和保险股的上拉带动下，指数在10。10分上至5817点仅比昨日下跌了25点，之后逐步向下最低跌至5546点，终盘稍微翘尾收于5562点，下跌281点。将前两日的低点5574点有效击破，预示近两日的反弹已经结束重新延续下跌趋势。今日公布的经济数据只是下跌的诱因，主因是近期市场明显转弱，在今日下跌前，指数日K线已经呈现下降趋势的格局。所以，在前几次也一样有很高的数据出台，大盘只是一过性的下跌，次日就很快又重新走强连创新高。而此次的数据在未出台前，市场就已经预料到大概的数据。今天却走出与以往截然不同的走势。原因有三点；第一，由于前几次的调控政策都不能有效抑制过热的经济，经济增长速度依然较快，市场担心此次数据的出台会引发比前几次更强烈的调控政策。第二，市场前几次数据出台后的大涨是由于当时的大盘还处于上行通道的强势运行之中，主力机构还持有比例很大的筹码。所以，当时的政策出台引起指数的下跌只呈现一过性的特征，很快就会止跌被主力机构重新拉回上升趋势中。而现今的大盘在前期就开始转弱，机构早前就处于持续减仓的状态，现在的持仓较轻，可以从基金净值变化弱于指数得以验证。机构没理由在市场明显趋弱而自身持低仓的情况下去积极运作拉升股价。第三，美国经济因次级债的危机有走软趋势，市场担心会因此影响到全球和中国的经济，一旦经济出现回落，以目前由于前期市场过于乐观的预期而被过度炒高的股价在今后将因中国经济和企业盈利增长率的降低无法支持过高的市盈率水平。市场要降低市盈率的风险必然以股票价格的下跌来完成风险的降低和转移。今日的大跌属于一波比一波低的抵抗型下跌，今日成交1219亿元比前日的1027亿和昨日的1105亿有所放大，但较前期市场上涨时平均1800亿以上的成交量萎缩很多。以不大的成交量却可以使指数近5%的下跌，个股大面积的跌幅在8%以上也足以说明市场的弱势和心理的恐慌情绪。由于今日短期的下跌幅度很大，估计明日大盘在下探后在煤炭，银行，保险股止跌上涨的引领下会有反弹出现，之后会以小阴线收盘，假如，上述三个板块明日不能止跌反弹则大盘还有大幅下跌的可能。
今日的钢铁，电力，有色金属整体板块的跌幅较大，处于市场的领跌位置，其中除板块中的龙头股相对的跌幅较小外，其它的个股几乎都处于跌停或接近跌停的位置。说明上述的板块弱势特征明显，短期它们还有相对大的下跌空间。煤炭，矿产资源今日在跌到一定的幅度时有拒绝进一步下跌的现象，如果是属于下跌中抵抗性质强势的话，假如明日大盘还继续大跌，那么它们也还会有较大的短期跌幅。银行保险股在下午2点前表现强于大盘，2点后指数的大跌和它们在那时段开始转弱有一定的相关性。可以说2点后的大跌是由于它们的下跌拉动指数下跌从而引发其它股票新一轮的下跌所导致的。但从它们今天的整体跌幅要小于指数和其他板块以及成交量保持与昨日相当的水平看，还不能说明它们就此转弱，毕竟，它们今后的增长是可以预见的，受经济波动的影响远不如其他的板块。工商银行开盘后有带动大盘上攻及自身出现翻红，所以，它并没有受到今日公布的29日即将有近29亿配售新股上市的影响。兴业银行今日下跌2。09%收于64。54元，成交810万股比昨日的618万股有所放大。表明有个别的参与主力受大盘下跌的影响，心理预期发生了变化，以目前相对较好的价格变现盈利收益。但从今天下跌的幅度远小于指数的跌幅看，表现应该还不算差。今日在64。50元和65元两个价位的成交量占全日成交的比重较大且有单笔大量的成交出现。由于当时并没有在看盘，不知是主动性的抛盘成交还是大量的挂盘出现后被买盘迅速消化的成交情况。如果是后者，可以说是主力在消灭空方的力量，清洗浮动筹码使得筹码更集中。而个人也认为后者的可能性更大。如果真是如此，在明日大盘止跌反弹或跌幅减缓时，兴业应该会有强势的表现。
上半年及前期投机资金强势炒作的三线题材股，它们今日的下跌幅度居于跌幅榜的前列，更体现出三线题材股由于缺乏基本面的实质支持。除了投机价值之外，在市场转入弱势时，其走势更弱于大盘和有实质业绩支持的股票，跌幅也会远大于指数和其他股票。今后很可能还会继续下跌，走出指数大涨它小涨，指数小跌它大跌的走势。其间会由于其短期较大较快的跌幅而引发技术反弹，但反弹后又会继续下跌直至跌回接近今年起点时的位置或与其价值相对应的价格为止才会出现较强的抗跌性。

牛银的教学帖？有没有；基础一点的哈？