投资日记 九
原帖来自家园网：http://www.ihome99.com/viewthread.php?tid=434196
2007年10月17日 星期三
今日大盘可能受前日港股大跌及央行发行特种存款收缩流动性的影响，指数与近期表现叫好的大盘银行股都以跳低开盘,走低至5982点，之后进入震荡，最高至6088点，收于6036点，下跌55点。
中国银行虽然以下跌1。28%，6。95元收盘，但在日K线上呈现出连续三根阳线的缩量小阳走势，形态未被破坏。工商银行下跌2。33%以7。96元收盘。收一根缩量阴线与前两日的K线形成二阳一阴的走势，形态未破坏。民生银行下跌2。44%收于16。39元，日线形态短期走坏，呈现下降趋势。兴业银行跌2。92%收于63。48元，近七个交易日来出现阴多阳少的格局，成交量萎缩，昨日的成交量更是上市以来的最低量440万股，形态上有短期冲高未能延续上升且有开始转弱态势。近段时间以来一直强势的煤炭，石油，矿产资源及较强的钢铁，航空，航运类股和长江电力等的走势也与前期有所变化，极有可能也开始转弱。目前只有中国石化走势较强，形态未走坏，恐怕在其它权重人气股走弱的情形下独力难支。根据以上分析，越来越多的板块由强转弱，对指数继续上行形成压制作用，而这些板块一旦弱势明确成立，它们的调整也将会用较长的时间来完成，不可能再象前几次的调整那么短暂。虽然今年中期上市公司整体业绩增幅巨大达70%左右,但股权的投资收益占相当大的比例,如果剔除投资收益这块一过性的业绩影响,其实业绩增幅远达不到70%。只是市场将增长70%的利好进行夸大配合炒作而已，再考虑到今年加息等一系列调控措施。在明年会对企业的经营产生重大影响。可以预见，明年的业绩增幅会大大下滑，下滑幅度极可能超出预期。这对被无限夸大业绩成长性预期公司在股价上将是沉重打击，以有色金属、煤炭、矿产资源为例特别是煤炭市盈率都达到几十上百倍，虽然它们在经济增长，投资需求的作用下，产品价格暴涨。给它们带来丰厚的利润。但试想下，以目前历史最高的商品价格能支持几十年上百年不跌吗？难道经济增长不会陷入调整的周期规律吗？如果经济出现调整。而产品价格也会同步出现下跌，以它们现在几十上百倍的市盈率将来就不止几十上百倍了。到那时，股票能不跌吗？钢铁股受铁矿石持续涨价的影响，也会使利润减少成本增加。如果经济放缓，将直接影响投资对钢铁的需求量，钢铁的价格就会下滑。在成本涨价及预期产品价格下降的情况下钢铁企业的利润增速会明显放缓。银行股整体也开始走弱，可能受其他板块持续走弱的影响。但估计下跌幅度要小于其他板块。因为其他板块在近两年牛市中,由于经济的快速增长导致产品供不应求，特别是上游原材料资源类的商品更是涨幅惊人，相应的股票价格也是涨势凶猛，一旦经济走弱，商品价格必然会从供不应求转为供求平衡或供大于求，从而使资源类股票由于产品价格的不再上升或上升速率减慢而出现严重的高估泡沫，而市场对失去商品价格继续上涨题材的资源股也失去继续炒作的动力，继而引发资源股价向其合理的价值回归。银行股由于加息对它们的影响有限，估计，随着贷款规模的扩大和非息业务的增加，混业经营的趋势，都使得银行在今后几年的时间里能继续保持快速持续的盈利增长，有效降低它们今后的市盈率水平。个人预计主要银行在09年的市盈率按当前的股票价格为：工商17倍 、中行16倍、民生16倍、浦发25倍、招商20倍、兴业22倍、只要09年后不出现经济危机似的经济大萧条或类似日本90年代时的经济大衰退的情况，相信随着时间的推移，银行股的未来市盈率水平会更低。
今日表现较好的主要是前期下跌很大的三线股、题材股。综合前两日也有类似个股表现过，但大多数属于一两天的短暂反弹。估计，今日有表现的此类个股出现反弹后继续下跌的可能性大。投机股在市场成交活跃的时候有可能借势炒一把，一旦大盘转弱进入调整时，它们的跌幅大于大盘的可能性极大。
用爱相处
在线服务：
